最新IPO发现，2025年9月1日，上交所官网显示，正泰安能数字能源(浙江)股份有限公司(简称：正泰安能)IPO终止炒股配资在线app，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市金杜律师事务所。

正泰安能于2023年9月6日申请主板IPO，经历一轮问询，并在2025年6月30日更新财报，但仍然于2025年9月1日因撤回IPO终止审核，结束了长达两年的IPO之旅。正泰安能原拟IPO募资60亿元。

主营业务情况

公司致力于成为一家数字化、服务型的户用综合能源服务商。自设立以来，公司即专注于户用光伏领域，已经形成了优秀的户用光伏电站设计与开发能力，具备高效的电站监测与运维能力，可向客户交付高质量、高标准的户用光伏电站产品，以及涵盖户用光伏电站全生命周期的优质服务。后续，公司将立足现有优势业务，结合新型电力系统发展趋势，围绕虚拟电厂聚合商、智能微电网、光储充一体化和绿电绿证碳交易等新业态，构建用户侧综合能源服务全生态。

近年来，公司积极响应“双碳”和“乡村振兴”两大国家战略号召，业务规模快速增长，市场区域覆盖山东、河南、河北、安徽、浙江等29个省、自治区、直辖市，超1,900个区县。截至2024年12月31日，公司累计开发户用光伏并网装机容量超40GW，终端家庭用户超160万户，预计全年可产生超400亿度绿电，减排超3,300万吨二氧化碳，每年可为国家节约约1,200万吨标准煤。同时，户用光伏电站的主要客户群体位于乡村地区，户用光伏电站可为家庭用户带来连续20年以上的稳定发电收益，户用光伏正成为国家乡村振兴战略的有力支撑。

公司设立于2015年，自成立以来一直专注于户用光伏业务，面向以全国范围农村地区农户为主的自然人业主提供户用光伏电站整体解决方案，业务过程覆盖屋顶光伏系统的合作开发、销售、勘测设计、安装及售后运维等全生命周期的各个环节。公司成立之初即致力于让更多农村自然人业主参与到绿色能源建设并享受绿色能源收益，因而名字中包含“安能”二字，蕴含“安万家屋顶，享绿色光能”的愿景。

因户用光伏电站存在一定的初期建设成本，对于资金实力有限或风险偏好较低的自然人业主，由公司负责户用光伏电站的投资及运营，双方进行收益分享。对于资金实力较强且需求为持有户用光伏电站资产的自然人业主以及其他市场投资者，公司则向其交付户用光伏电站并提供运维服务。因此，公司自成立以来即形成自持运营电站和出售电站的双重经营模式，具体情况如下：

受益政策支持以及上游光伏制造产业技术稳定成熟，户用光伏行业持续景气发展；2015年至今，公司自持运营电站以及出售电站业务规模持续增长。自设立以来，公司积极响应国家战略和产业政策，持续开拓深度下沉的农村市场，引领户用光伏行业走出了一条“产业兴农”、“绿色兴农”的代表性路径。

部分问询问题

1.关于主营业务

根据申报材料：(1)公司存在多种业务，包括户用光伏系统设备销售、户用光伏电站合作共建、户用光伏电站销售、户用光伏电站售后维保等，且报告期内各项业务占比变化较大；(2)公司光伏系统设备销售主要对象为代理商，户用光伏电站建设主要在个人业主户内，相关洽谈及电站建设及后续涉及维护也主要通过代理商完成，并且其开展业务需要向公司支付押金保证金，但未见代理商个人收益实现方式；(3)户用光伏电站销售对象包括个人业主和第三方投资者，第三方投资者中包括融资租赁公司，并且公司与融资租赁公司签订了差额补足协议，即电站收益不能满足保底收益时由发行人进行补足，公司与融资租赁公司还存在融资租赁合作；(4)公司存在向租赁公司租用电站的情况，截止2023年6月末，使用权资产中租用光伏电站账面价值为70,562.95万元；(5)公司子公司浙江朝泰与部分客户签署的售后保障运维服务中约定了发电量保障义务，即在每个服务考核周期内，户用光伏电站实际发电量不足基准目标发电量的，由浙江朝泰补足差额的电量收入；(6)公司2022年运维电站运行状况良好，在户用光伏电站售后保障运维业务分享了客户超额收益。

请发行人说明：(1)公司成立以来各项业务发展脉络及未来的规划，报告期内不同业务在各地区的分布情况(包括金额及业务量，并精确到省和地级市)；(2)列示前述各项业务的完整业务链条，不同业务之间的内在关联及互相转化情况，各业务环节涉及的主体及发挥的作用，不同环节合同签订的相关方、合同主要权利义务划分及相关单据签订流转过程，物料从材料供应商开始至电站安装完成的完整流转过程，资金在前述各方之间的流转过程；(3)代理商购买光伏设备系统后的用途，是否由其作为主体直接与个人业主开展户用电站业务，发行人在其中的参与情况，结合前述各类业务中代理商发挥的具体作用，分析业务开展过程中代理商自身收益的实现过程；(4)报告期各期，电站销售业务中对个人和不同类型第三方投资者销售金额；(5)报告期内融资租赁业务的具体情况，涉及的电站规模及处置情况；(6)差额补足协议和发电量保障协议相关业务规模，量化分析未来的风险敞口，不确认预计负债依据的充分性；(7)向租赁公司租用电站的具体情况，是否用于户用光伏电站合作共建业务，涉及的规模，作为户用电站供应商向第三方租用电站和原因及合理性；(8)售后回租、向融资租赁公司销售电站以及向租赁公司租用电站涉及的租赁公司，在同时存在三种业务的情况下，各项业务的认定及会计处理是否准确，公司向租赁公司租用电站的期限及租金与建设成本对比情况，是否存在实质构成融资租赁售后回租而认定为销售的情况；(9)售后保障运维业务收费模式，分享客户超额收益的具体情况及相关协议约定内容。请发行人披露：结合前述问题，以通俗易懂的方式，进一步完善招股说明书中“业务与技术”章节中就主营业务、业务模式等的信息披露。请保荐机构、申报会计师说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2.关于行业与公司业务发展

主力资金净流出的行业有23个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金16.49亿元，其次是传媒行业，净流出资金为13.64亿元，净流出资金较多的还有银行、通信、非银金融等行业。

主力资金净流出的行业有23个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金16.49亿元，其次是传媒行业，净流出资金为13.64亿元，净流出资金较多的还有银行、通信、非银金融等行业。

根据申报材料：(1)2020年，发行人业务仅包括户用光伏电站合作共建业务、户用光伏系统设备销售业务，2021年开始从事户用光伏电站销售业务并以该业务为主；(2)招股书中关于发行人板块定位的论述较为简单；(3)公司原材料采购、电站施工、后续维护全部或主要向第三方采购，公司历年研发投入明显低于同行业水平，所持有的发明专利也系外购取得；(4)发行人所处户用光伏行业具有一定的周期性，并且受行业补贴政策影响较大；(5)2021年至今，在整县推进试点模式以及合作共建等为代表的创新增代理商业模式推进下，户用光伏装机量较快增长，公司报告期内户用光伏电站并网新增装机容量快速增长，新增装机容量2020年以来始终保持行业第一，显著高于同行业可比公司。

请发行人披露：(1)发行人所处户用光伏电站市场当前的竞争格局、主要市场参与者及其市场占有率情况；(2)发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、项目情况、装机容量、代理商规模体系、核心技术等衡量核心竞争力相关关键业务数据、指标的比较情况；(3)结合发行人与同行业可比公司采取不同经营模式的原因，客观披露发行人竞争优劣势；(4)结合经营业绩稳定、业务模式成熟、规模较大等补充分析公司符合板块定位的情况；(5)结合说明事项及电网消纳能力等，充分揭示未来市场竞争加剧、收入快速增长持续性及行业产能过剩等相关业务风险并作重大事项提示。

请发行人说明：(1)户用光伏电站销售客户开发过程、主要户用项目所在地监管政策；(2)目前行业发展的主要门槛，公司保持行业领先地位的原因，未来能否够维持及依据；(3)公司目前户用光伏电站在各区域的渗透率，及相关区域户用光伏电站的覆盖率情况炒股配资在线app，并结合市场空间、行业竞争状况、政策变化等，分析报告期内收入增长的原因及未来收入快速增长的持续性；(4)结合报告期内主要收入构成发生变化的情况及原因、发行人的生产经营方式与同行业可比公司的差异情况，分析发行人业务模式是否成熟，经营业绩是否稳定；(5)光伏电站行业整体发展趋势、户用光伏电站发展历程，结合整县推进相关政策与模式，分析整县推进对发行人户用光伏电站等业务开展的影响；(6)结合财务量化指标及最新政策执行情况，说明是否存在部分地区暂缓受理分布式光伏项目，并网是否存在不确定性，以及前述情况对发行人在建、已建及拟建项目的影响。请保荐机构、发行人律师说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。